Estudio: Fráncfort y Múnich, con mayor riesgo de burbuja inmobiliaria

Fráncfort, 12 oct (dpa) - Las ciudades alemanas de Fráncfort y Múnich forman parte de los núcleos urbanos donde existe un mayor riesgo de burbuja inmobiliaria en todo el mundo, según un estudio difundido hoy por el banco suizo UBS.

De acuerdo con el mismo, en el caso de la "capital financiera" alemana, tan solo es superada por Toronto. Por su parte, Múnich se sitúa en el cuarto lugar de un total de 25 ciudades internacionales, por detrás de Zúrich.

"En especial, los inversores que estén considerando comprar en estas regiones de Alemania por consideraciones de rentabilidad deberían actuar con cautela actualmente", aconsejó Maximilian Kunkel, jefe de inversiones de UBS en Alemania.

En su "Global Real Estate Bubble Index" (índice global de burbuja inmobiliaria), el banco calculó un valor de 2,21 puntos para Fráncfort y de 1,80 para Múnich. La entidad considera que, a partir de 1,5 puntos, existe el riesgo de burbuja inmobiliaria.

Según el índice, Toronto, Ámsterdam, Tokio, Vancouver y Hong Kong también superan dicho umbral. Por su parte, Londres, París, Los Ángeles y Sídney se situaron algo por debajo.

"Las ciudades con mayor riesgo de burbuja han visto incrementos de precios ajustados a la inflación de una media del 60 por ciento durante este periodo, mientras que los ingresos reales y los alquileres solo han subido en torno al 12 por ciento", comenta el estudio.

Sin embargo, si se tiene en cuenta el porcentaje de los ingresos que los trabajadores tienen que gastar en un piso de 60 metros cuadrados cerca del centro de la ciudad, Fráncfort y Múnich están muy por detrás de Tokio, Hong Kong, Londres y París.

En Fráncfort, UBS observa ahora un enfriamiento del mercado, ya que las subidas de precios de dos dígitos, tan habituales en los últimos años, han descendido por primera vez en diez años.

"Entre mediados de 2021 y mediados de 2022, los precios de la vivienda solo subieron unos 5 puntos porcentuales". Pese a ello, agregó que los precios de los pisos en Fráncfort superaron en más de un 60 por ciento el nivel de hace cinco años.

Múnich, por su parte, tiene la mayor relación precio/alquiler, ya que es especialmente caro comprar una vivienda en relación con el alquiler. UBS señaló que, después de que los precios se hayan duplicado con creces en la última década, el crecimiento también se está ralentizando en torno al 5 por ciento.

"El 'boom' está llegando a su fin", dijo Kunkel, refiriéndose a ambas ciudades.

En general, UBS considera que los mercados inmobiliarios se enfrentan a un cambio de rumbo. Mientras los tipos de interés han subido rápidamente y las perspectivas económicas se nublan, la elevada inflación reduce el poder adquisitivo de los hogares.

De esta manera, el mercado laboral, aún robusto en muchas ciudades, es el último pilar de apoyo al mercado de la vivienda en propiedad. A diferencia de muchos expertos, que solo esperan un debilitamiento del mercado inmobiliario, UBS advirtió de graves consecuencias.

Opinó que, en varias de estas ciudadades, "cabe esperar importantes correcciones de precios en los próximos trimestres".