Volver al mismo registro, pero es un mercado de valores diferente
VOA - INGLÉS
Los inversionistas en acciones tuvieron que realizar un viaje de ida y vuelta en los últimos siete meses, pero el mercado podría estar en un lugar más saludable después de eso.
El índice S&P 500 de las grandes acciones de EE. UU. Ha vuelto a un nivel récord, cerrando por encima de los 2.930 el martes por primera vez desde el 20 de septiembre. Sin embargo, en el camino llevó a los inversores a una caída aterradora de casi el 20%, en medio de las preocupaciones de que La economía caería en recesión. Después de tocar fondo en diciembre, las acciones despegaron en un rally de imagen casi espejo.
A pesar de que el S&P 500 ha vuelto al mismo nivel, los analistas dicen que muchos de los signos vitales del mercado se ven diferentes hoy que a fines de septiembre.
Las preocupaciones sobre una posible recesión se han atenuado, en gran parte debido a un cambio en la postura de la Reserva Federal. Eso tiene muchos inversionistas que pronostican más ganancias para el mercado en este giro, a pesar de los riesgos que aún se ciernen sobre las acciones, como la guerra comercial mundial todavía en ebullición y un crecimiento más lento para las economías y las ganancias corporativas en todo el mundo.
He aquí algunos de los cambios para el mercado y una gran similitud entre entonces y ahora:
UNA RESERVA FEDERAL MÁS FÁCIL
Esta es la mayor diferencia con diferencia, dicen los inversionistas.
El otoño pasado, la Reserva Federal estaba en lo profundo de su plan para elevar gradualmente las tasas de interés, después de haberlas mantenido fijas en casi cero durante años. Las tasas más altas ralentizarían la economía, pero también reduciría el riesgo de una mayor inflación y el mercado laboral estaba en mucho mejor estado que después de la Gran Recesión. Cuando el S&P 500 estableció su récord el 20 de septiembre, la Fed estaba a una semana de aumentar su tasa clave de corto plazo en un cuarto de punto porcentual por séptima vez en ocho trimestres.
Pero esos y otros movimientos de la Reserva Federal aumentaron las preocupaciones a lo largo de Wall Street de que el banco central se estaba moviendo demasiado rápido y podría llevar a la economía a la recesión.
"Me sentí muy cauteloso en el mercado el otoño pasado porque estaba viendo muchas pajitas en el viento que la Fed estaba muy apretada", dijo Margie Patel, gerente senior de cartera de Wells Fargo Asset Management. "A pesar de que las tasas eran bajas, se podía ver que la vivienda y los autos parecían débiles, y en el mercado de valores, de vez en cuando, se veía una caída del sector bursátil sin ningún motivo".
En diciembre, la Fed volvió a subir las tasas y dijo que podrían ocurrir otros dos aumentos en 2019. Pero los funcionarios cambiaron su perspectiva a principios de este año, luego de la caída de los precios de las acciones, y los funcionarios se comprometieron a ser pacientes en subir las tasas. Luego, en marzo, el banco central dijo que no podría subir las tasas en 2019.
El tono más fácil envió el rendimiento del rendimiento del Tesoro a 10 años, que afecta las tasas de interés de las hipotecas y otros préstamos, hasta el 2,57% desde el 3,07% de fines de septiembre. Eso es un impulso para la economía, así como para los precios de las acciones.
"Recesión, creo que ahora está fuera del radar", dijo Patel.
FOMENTANDO EXPECTATIVAS DE CRECIMIENTO
Las compañías están a la mitad de decirles a los inversionistas cuánto beneficio obtuvieron durante los primeros tres meses de 2019, y los analistas se han preparado para la decepción. Wall Street prevé una caída de más del 3% para las compañías S&P 500, el primer descenso en casi tres años.
Esa es una preocupación para los inversionistas porque los precios de las acciones tienden a rastrear las ganancias a largo plazo. Pero los analistas esperan que el crecimiento regrese y se acelere a medida que avance el año. Después de tocar fondo en el primer trimestre, los analistas esperan que el crecimiento de las ganancias de S&P 500 se incremente hasta un 8,5% en el cuarto trimestre gracias a los ingresos más fuertes de lo esperado.
Los datos económicos han ido mejorando en todo el mundo, lo que está aumentando el optimismo.
Cuando el S&P 500 estableció su récord el otoño pasado, los impuestos de importación en duelo de Estados Unidos y China amenazaron el crecimiento mundial, las tasas hipotecarias más altas perjudicaron las ventas de viviendas y el informe inicial de empleos de octubre insinuó una contratación más lenta.
Ahora, las tensiones comerciales entre Estados Unidos y China han disminuido, incluso si los conflictos subyacentes no están resueltos. Las tasas hipotecarias han caído, las ventas de viviendas se han recuperado un poco y el mercado laboral ha sido sólido, en promedio.
La economía sigue en curso para un crecimiento económico más lento este año que el ritmo aproximado del 3% alcanzado en 2018, con economistas fuera de la administración de Trump que generalmente ubican la ganancia anual en cerca del 2%. Pero los inversores ven un riesgo mucho menor de recesión en 2019.
Un mercado menos costoso, a pesar de que todavía no es barato
Los precios de las acciones pueden volver a estar donde estaban en septiembre, pero no parecen tan caros por algunas medidas de valor.
Una de las principales formas en que los analistas miden el valor de una acción es medir su precio contra las ganancias de la compañía. En septiembre, el S&P 500 se negociaba a 20,6 veces su beneficio por acción en los 12 meses anteriores. Eso estuvo muy por encima de su promedio de 16.3 en los últimos 15 años.
Hoy en día, el S&P 500 sigue operando por encima de su promedio a largo plazo, pero no tanto: está más cerca de 18.7.
TODAVÍA INVERSORES HESITANTES
Cuando las tasas de interés son bajas durante mucho tiempo, la preocupación es que inflará una burbuja.
Los inversionistas en acciones tuvieron que realizar un viaje de ida y vuelta en los últimos siete meses, pero el mercado podría estar en un lugar más saludable después de eso.
El índice S&P 500 de las grandes acciones de EE. UU. Ha vuelto a un nivel récord, cerrando por encima de los 2.930 el martes por primera vez desde el 20 de septiembre. Sin embargo, en el camino llevó a los inversores a una caída aterradora de casi el 20%, en medio de las preocupaciones de que La economía caería en recesión. Después de tocar fondo en diciembre, las acciones despegaron en un rally de imagen casi espejo.
A pesar de que el S&P 500 ha vuelto al mismo nivel, los analistas dicen que muchos de los signos vitales del mercado se ven diferentes hoy que a fines de septiembre.
Las preocupaciones sobre una posible recesión se han atenuado, en gran parte debido a un cambio en la postura de la Reserva Federal. Eso tiene muchos inversionistas que pronostican más ganancias para el mercado en este giro, a pesar de los riesgos que aún se ciernen sobre las acciones, como la guerra comercial mundial todavía en ebullición y un crecimiento más lento para las economías y las ganancias corporativas en todo el mundo.
He aquí algunos de los cambios para el mercado y una gran similitud entre entonces y ahora:
UNA RESERVA FEDERAL MÁS FÁCIL
Esta es la mayor diferencia con diferencia, dicen los inversionistas.
El otoño pasado, la Reserva Federal estaba en lo profundo de su plan para elevar gradualmente las tasas de interés, después de haberlas mantenido fijas en casi cero durante años. Las tasas más altas ralentizarían la economía, pero también reduciría el riesgo de una mayor inflación y el mercado laboral estaba en mucho mejor estado que después de la Gran Recesión. Cuando el S&P 500 estableció su récord el 20 de septiembre, la Fed estaba a una semana de aumentar su tasa clave de corto plazo en un cuarto de punto porcentual por séptima vez en ocho trimestres.
Pero esos y otros movimientos de la Reserva Federal aumentaron las preocupaciones a lo largo de Wall Street de que el banco central se estaba moviendo demasiado rápido y podría llevar a la economía a la recesión.
"Me sentí muy cauteloso en el mercado el otoño pasado porque estaba viendo muchas pajitas en el viento que la Fed estaba muy apretada", dijo Margie Patel, gerente senior de cartera de Wells Fargo Asset Management. "A pesar de que las tasas eran bajas, se podía ver que la vivienda y los autos parecían débiles, y en el mercado de valores, de vez en cuando, se veía una caída del sector bursátil sin ningún motivo".
En diciembre, la Fed volvió a subir las tasas y dijo que podrían ocurrir otros dos aumentos en 2019. Pero los funcionarios cambiaron su perspectiva a principios de este año, luego de la caída de los precios de las acciones, y los funcionarios se comprometieron a ser pacientes en subir las tasas. Luego, en marzo, el banco central dijo que no podría subir las tasas en 2019.
El tono más fácil envió el rendimiento del rendimiento del Tesoro a 10 años, que afecta las tasas de interés de las hipotecas y otros préstamos, hasta el 2,57% desde el 3,07% de fines de septiembre. Eso es un impulso para la economía, así como para los precios de las acciones.
"Recesión, creo que ahora está fuera del radar", dijo Patel.
FOMENTANDO EXPECTATIVAS DE CRECIMIENTO
Las compañías están a la mitad de decirles a los inversionistas cuánto beneficio obtuvieron durante los primeros tres meses de 2019, y los analistas se han preparado para la decepción. Wall Street prevé una caída de más del 3% para las compañías S&P 500, el primer descenso en casi tres años.
Esa es una preocupación para los inversionistas porque los precios de las acciones tienden a rastrear las ganancias a largo plazo. Pero los analistas esperan que el crecimiento regrese y se acelere a medida que avance el año. Después de tocar fondo en el primer trimestre, los analistas esperan que el crecimiento de las ganancias de S&P 500 se incremente hasta un 8,5% en el cuarto trimestre gracias a los ingresos más fuertes de lo esperado.
Los datos económicos han ido mejorando en todo el mundo, lo que está aumentando el optimismo.
Cuando el S&P 500 estableció su récord el otoño pasado, los impuestos de importación en duelo de Estados Unidos y China amenazaron el crecimiento mundial, las tasas hipotecarias más altas perjudicaron las ventas de viviendas y el informe inicial de empleos de octubre insinuó una contratación más lenta.
Ahora, las tensiones comerciales entre Estados Unidos y China han disminuido, incluso si los conflictos subyacentes no están resueltos. Las tasas hipotecarias han caído, las ventas de viviendas se han recuperado un poco y el mercado laboral ha sido sólido, en promedio.
La economía sigue en curso para un crecimiento económico más lento este año que el ritmo aproximado del 3% alcanzado en 2018, con economistas fuera de la administración de Trump que generalmente ubican la ganancia anual en cerca del 2%. Pero los inversores ven un riesgo mucho menor de recesión en 2019.
Un mercado menos costoso, a pesar de que todavía no es barato
Los precios de las acciones pueden volver a estar donde estaban en septiembre, pero no parecen tan caros por algunas medidas de valor.
Una de las principales formas en que los analistas miden el valor de una acción es medir su precio contra las ganancias de la compañía. En septiembre, el S&P 500 se negociaba a 20,6 veces su beneficio por acción en los 12 meses anteriores. Eso estuvo muy por encima de su promedio de 16.3 en los últimos 15 años.
Hoy en día, el S&P 500 sigue operando por encima de su promedio a largo plazo, pero no tanto: está más cerca de 18.7.
TODAVÍA INVERSORES HESITANTES
Cuando las tasas de interés son bajas durante mucho tiempo, la preocupación es que inflará una burbuja.
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