Es probable que la Fed mantenga las tasas en espera y dibuje una perspectiva brillante
VOA
Con la economía fuerte, el aumento de los salarios y el desempleo en un mínimo de casi cinco décadas, la Reserva Federal sigue en camino de seguir aumentando las tasas de interés, solo que no esta semana.
Después de la última reunión de políticas de la Reserva Federal, se espera que marque una perspectiva saludable para la economía, pero que se detenga en cualquier otro ajuste crediticio, probablemente hasta diciembre. Una subida de tipos en diciembre marcaría el cuarto de este año.
Se esperan más aumentos de tasas en 2019, aunque cuántos son un tema de especulación. En la víspera de las elecciones de mitad de período del Congreso, la economía de los Estados Unidos sigue siendo vigorosa incluso en su décimo año de expansión, el segundo tramo más largo en el mundo.
Al decidir qué tan rápido o lento seguirá subiendo las tasas, la Fed monitoreará el ritmo del crecimiento, la fortaleza del mercado laboral y los indicadores de inflación en busca de pistas sobre cómo puede evolucionar la economía en los próximos meses. El ritmo acelerado del crecimiento económico, una tasa anual del 3,5 por ciento en el trimestre julio-septiembre, después de una tasa del 4,2 por ciento en el trimestre anterior, ha aumentado el riesgo de que la inflación pueda comenzar a acelerarse.
En su pronóstico más reciente, la Fed proyectó que elevaría las tasas tres veces más en 2019. Sin embargo, algunos economistas prevén solo dos alzas. Otros esperan que el crecimiento económico se mantenga sólido y que el mercado laboral sea sólido y que la Fed decida que cuatro aumentos de tasas se justificarán el próximo año para protegerse contra la alta inflación. Con un 3.7 por ciento, la tasa de desempleo ya se encuentra en su nivel más bajo desde 1969.
"La Fed tendrá que seguir aumentando las tasas el próximo año porque la tasa de desempleo seguirá cayendo a cerca del 3 por ciento, mucho más allá del pleno empleo", dijo Mark Zandi, economista jefe de Moody's Analytics. "No hay nada más que luces verdes para más alzas de tasas en línea recta".
El viernes, el gobierno informó que la economía agregó unos 250,000 empleos considerables en octubre y que el salario promedio aumentó un 3,1 por ciento durante los 12 meses anteriores, la mayor ganancia interanual en casi una década. Esa es una buena noticia para los trabajadores. Pero es una tendencia que puede aumentar la preocupación de que la aceleración de los salarios ayudará a alimentar una inflación indeseablemente alta.
El presidente Jerome Powell ha enfatizado que la Fed está decidida a seguir un enfoque intermedio: seguir aumentando gradualmente las tasas para controlar la inflación, pero evitar un ajuste demasiado agresivo y quizás desencadenar una recesión.
"Están caminando sobre la cuerda floja", dijo Diane Swonk, economista jefe de Grant Thornton.
La Fed elevó las tasas tres veces este año, elevando su tasa de referencia a un rango de 2 por ciento a 2,25 por ciento, que sigue siendo bajo para los estándares históricos. La mayoría de los economistas piensan que la declaración que emitirá la Fed el jueves después de que finalice su reunión de políticas dará a entender otro aumento inminente, probablemente en diciembre.
Los formuladores de políticas de la Fed han enfatizado, y la mayoría de los economistas están de acuerdo, que estos pequeños aumentos de un cuarto de punto equivalen a un ritmo gradual de ajuste del crédito. Pero el presidente Donald Trump ha discrepado, y desde que el mercado de valores comenzó a caer el mes pasado, ha atacado las alzas de las tasas de la Fed, así como el liderazgo de Powell. La crítica pública de Trump ha despertado la preocupación de que se está inmiscuyendo en la independencia política del Banco Central y su necesidad de operar sin presiones externas.
Al mismo tiempo, el nerviosismo entre los inversionistas en acciones refleja la realidad de que la marcha constante de la Fed hacia tasas más altas está eliminando un factor clave que ha sustentado al mercado alcista en las acciones: los rendimientos más ricos que los inversores podrían lograr en acciones que en bonos o cuentas de ahorro. .
Los críticos de la Fed acusaron que el banco central estaba creando una burbuja en las acciones que eventualmente aparecería con resultados desastrosos. Trump, quien a menudo ha invocado los altos precios de las acciones como evidencia de que sus políticas económicas están teniendo éxito, ha dejado claro su desacuerdo. Él ha llamado a la Reserva Federal, con su serie de aumentos de tasas, "mi mayor amenaza".
Powell, quien fue la elección escogida por Trump para liderar la Reserva Federal, ha evitado responder directamente. En cambio, el presidente ha expresado su determinación de continuar con el mandato de la Fed de maximizar el empleo y estabilizar los precios sin tener en cuenta las consideraciones políticas.
Con ese fin, Swonk, como Zandi, sugiere que la Fed aumentará las tasas cuatro veces el año que viene porque cree que la economía se desacelerará solo un poco. Otros analistas prevén una desaceleración más significativa a medida que los aranceles que Trump ha impuesto a muchas importaciones comienzan a deprimir el crecimiento.
“El panorama económico no se fortalecerá el año que viene; se debilitará, no solo en los EE. UU. sino también a nivel mundial ”, dijo Sung Won Sohn, economista jefe de SS Economics.
Sohn dijo que cree que la Fed podría decidir restringir el crédito solo una o dos veces en 2019.
David Jones, autor de libros sobre la Reserva Federal, dijo que cree que después de diciembre, el banco central aumentará las tasas dos veces más en 2019 y luego se detendrá. Jones dijo que basa su pronóstico en su creencia de que la Fed no querrá elevar las tasas por encima de lo que ve como el nivel "neutral". Este es el punto en el que se piensa que la tasa clave de la Reserva Federal no estimula la economía ni la restringe.
La evaluación promedio de los funcionarios de la Fed ha fijado la tasa neutral en 3 por ciento. Un aumento de la tasa más este año y dos más en 2019 dejaría la tasa de referencia de la Fed en un rango de 2,75 por ciento a 3 por ciento.
"Creo que Powell está decidido a ser neutral y luego ver cómo se desempeña la economía", dijo Jones.
Con la economía fuerte, el aumento de los salarios y el desempleo en un mínimo de casi cinco décadas, la Reserva Federal sigue en camino de seguir aumentando las tasas de interés, solo que no esta semana.
Después de la última reunión de políticas de la Reserva Federal, se espera que marque una perspectiva saludable para la economía, pero que se detenga en cualquier otro ajuste crediticio, probablemente hasta diciembre. Una subida de tipos en diciembre marcaría el cuarto de este año.
Se esperan más aumentos de tasas en 2019, aunque cuántos son un tema de especulación. En la víspera de las elecciones de mitad de período del Congreso, la economía de los Estados Unidos sigue siendo vigorosa incluso en su décimo año de expansión, el segundo tramo más largo en el mundo.
Al decidir qué tan rápido o lento seguirá subiendo las tasas, la Fed monitoreará el ritmo del crecimiento, la fortaleza del mercado laboral y los indicadores de inflación en busca de pistas sobre cómo puede evolucionar la economía en los próximos meses. El ritmo acelerado del crecimiento económico, una tasa anual del 3,5 por ciento en el trimestre julio-septiembre, después de una tasa del 4,2 por ciento en el trimestre anterior, ha aumentado el riesgo de que la inflación pueda comenzar a acelerarse.
En su pronóstico más reciente, la Fed proyectó que elevaría las tasas tres veces más en 2019. Sin embargo, algunos economistas prevén solo dos alzas. Otros esperan que el crecimiento económico se mantenga sólido y que el mercado laboral sea sólido y que la Fed decida que cuatro aumentos de tasas se justificarán el próximo año para protegerse contra la alta inflación. Con un 3.7 por ciento, la tasa de desempleo ya se encuentra en su nivel más bajo desde 1969.
"La Fed tendrá que seguir aumentando las tasas el próximo año porque la tasa de desempleo seguirá cayendo a cerca del 3 por ciento, mucho más allá del pleno empleo", dijo Mark Zandi, economista jefe de Moody's Analytics. "No hay nada más que luces verdes para más alzas de tasas en línea recta".
El viernes, el gobierno informó que la economía agregó unos 250,000 empleos considerables en octubre y que el salario promedio aumentó un 3,1 por ciento durante los 12 meses anteriores, la mayor ganancia interanual en casi una década. Esa es una buena noticia para los trabajadores. Pero es una tendencia que puede aumentar la preocupación de que la aceleración de los salarios ayudará a alimentar una inflación indeseablemente alta.
El presidente Jerome Powell ha enfatizado que la Fed está decidida a seguir un enfoque intermedio: seguir aumentando gradualmente las tasas para controlar la inflación, pero evitar un ajuste demasiado agresivo y quizás desencadenar una recesión.
"Están caminando sobre la cuerda floja", dijo Diane Swonk, economista jefe de Grant Thornton.
La Fed elevó las tasas tres veces este año, elevando su tasa de referencia a un rango de 2 por ciento a 2,25 por ciento, que sigue siendo bajo para los estándares históricos. La mayoría de los economistas piensan que la declaración que emitirá la Fed el jueves después de que finalice su reunión de políticas dará a entender otro aumento inminente, probablemente en diciembre.
Los formuladores de políticas de la Fed han enfatizado, y la mayoría de los economistas están de acuerdo, que estos pequeños aumentos de un cuarto de punto equivalen a un ritmo gradual de ajuste del crédito. Pero el presidente Donald Trump ha discrepado, y desde que el mercado de valores comenzó a caer el mes pasado, ha atacado las alzas de las tasas de la Fed, así como el liderazgo de Powell. La crítica pública de Trump ha despertado la preocupación de que se está inmiscuyendo en la independencia política del Banco Central y su necesidad de operar sin presiones externas.
Al mismo tiempo, el nerviosismo entre los inversionistas en acciones refleja la realidad de que la marcha constante de la Fed hacia tasas más altas está eliminando un factor clave que ha sustentado al mercado alcista en las acciones: los rendimientos más ricos que los inversores podrían lograr en acciones que en bonos o cuentas de ahorro. .
Los críticos de la Fed acusaron que el banco central estaba creando una burbuja en las acciones que eventualmente aparecería con resultados desastrosos. Trump, quien a menudo ha invocado los altos precios de las acciones como evidencia de que sus políticas económicas están teniendo éxito, ha dejado claro su desacuerdo. Él ha llamado a la Reserva Federal, con su serie de aumentos de tasas, "mi mayor amenaza".
Powell, quien fue la elección escogida por Trump para liderar la Reserva Federal, ha evitado responder directamente. En cambio, el presidente ha expresado su determinación de continuar con el mandato de la Fed de maximizar el empleo y estabilizar los precios sin tener en cuenta las consideraciones políticas.
Con ese fin, Swonk, como Zandi, sugiere que la Fed aumentará las tasas cuatro veces el año que viene porque cree que la economía se desacelerará solo un poco. Otros analistas prevén una desaceleración más significativa a medida que los aranceles que Trump ha impuesto a muchas importaciones comienzan a deprimir el crecimiento.
“El panorama económico no se fortalecerá el año que viene; se debilitará, no solo en los EE. UU. sino también a nivel mundial ”, dijo Sung Won Sohn, economista jefe de SS Economics.
Sohn dijo que cree que la Fed podría decidir restringir el crédito solo una o dos veces en 2019.
David Jones, autor de libros sobre la Reserva Federal, dijo que cree que después de diciembre, el banco central aumentará las tasas dos veces más en 2019 y luego se detendrá. Jones dijo que basa su pronóstico en su creencia de que la Fed no querrá elevar las tasas por encima de lo que ve como el nivel "neutral". Este es el punto en el que se piensa que la tasa clave de la Reserva Federal no estimula la economía ni la restringe.
La evaluación promedio de los funcionarios de la Fed ha fijado la tasa neutral en 3 por ciento. Un aumento de la tasa más este año y dos más en 2019 dejaría la tasa de referencia de la Fed en un rango de 2,75 por ciento a 3 por ciento.
"Creo que Powell está decidido a ser neutral y luego ver cómo se desempeña la economía", dijo Jones.
Entradas
Post a Comment